CDB ou Tesouro Direto: Qual Escolher e Por Quê

Premissas usadas neste guia (atualizado em 31/07/2026): Selic a 14,25% ao ano, CDI em torno de 14,15%, inflação projetada perto de 5%. Sempre que possível, as comparações abaixo são expressas em percentual do CDI — assim continuam válidas mesmo quando a Selic muda. A próxima reunião do Copom ocorre em 4 e 5 de agosto de 2026.

CDB e Tesouro Direto são os dois pilares da renda fixa brasileira e, na prática, competem pelo mesmo dinheiro. A escolha entre eles quase nunca se resolve olhando só a taxa: o que decide é quem é o emissor, o que acontece se você precisar sacar antes do vencimento e qual é o seu prazo real. Este guia trata dessa decisão. Se o que você quer é comparar o rendimento líquido de todos os produtos de renda fixa lado a lado, veja o simulador comparativo de investimentos.

O Que É o CDB

O Certificado de Depósito Bancário é um título emitido por um banco. Você empresta dinheiro à instituição e recebe juros. A maioria dos CDBs é pós-fixada, rendendo um percentual do CDI — taxa que acompanha a Selic de perto.

A faixa de remuneração varia bastante conforme o emissor e a liquidez:

• Bancos grandes, liquidez diária: costumam pagar em torno de 95% a 103% do CDI
• Bancos médios e digitais, com prazo definido: normalmente 105% a 115% do CDI
• Instituições menores, prazos longos: podem passar de 115% do CDI

Essa progressão não é generosidade: taxa alta é preço de risco. Quanto mais o banco precisa pagar para captar, maior costuma ser o risco de crédito do emissor.

O Que É o Tesouro Direto

É o programa de venda de títulos públicos federais a pessoas físicas. O emissor é o Tesouro Nacional — o menor risco de crédito disponível no país. Três famílias principais:

Sobre as taxas do IPCA+ e do Prefixado: elas mudam todos os dias úteis, conforme o mercado. Consulte sempre o site oficial do Tesouro Direto antes de investir — qualquer número fixo publicado em um artigo estará desatualizado em poucos dias.

Atenção a um detalhe que muita comparação ignora: os títulos públicos pagam taxa de custódia da B3 de 0,20% ao ano. O Tesouro Selic é isento dessa taxa até R$ 10.000 aplicados; acima disso, e em todos os outros títulos, ela incide e reduz o rendimento. O CDB não tem essa cobrança.

Comparativo Direto

Imposto de Renda: Igual para os Dois

Ambos seguem a mesma tabela regressiva, cobrada na fonte no momento do resgate, apenas sobre o rendimento:

Como a tributação é idêntica, o IR não desempata a escolha entre CDB e Tesouro — mas desempata o prazo. Sair de uma aplicação aos 11 meses em vez de 12 custa 2,5 pontos percentuais de imposto sobre todo o rendimento.

Situação em julho de 2026: a tabela regressiva continua em vigor. A Medida Provisória nº 1.303/2025, que propunha alíquota única e o fim de algumas isenções, foi rejeitada pela Câmara dos Deputados em outubro de 2025 e não virou lei.

O Risco Que Quase Ninguém Explica: Marcação a Mercado

Esta é a diferença mais importante entre os dois — e a que mais gera arrependimento.

Um CDB com liquidez diária devolve o principal mais os juros acumulados até a data do saque. Não existe perda nominal.

Já o Tesouro IPCA+ e o Tesouro Prefixado oscilam de preço. Se você vender antes do vencimento e os juros de mercado tiverem subido desde a compra, você recebe menos do que a taxa contratada — pode até ter prejuízo nominal. A rentabilidade prometida só é garantida para quem carrega o título até o vencimento.

O Tesouro Selic é a exceção: sua oscilação é mínima, o que o torna adequado para reserva de emergência.

Regra que resolve 90% dos casos: só compre Tesouro IPCA+ ou Prefixado com dinheiro que você tem razoável certeza de não precisar antes da data de vencimento.

FGC: O Que Realmente Cobre

O Fundo Garantidor de Créditos protege o investidor caso o banco emissor quebre. Os limites:

• R$ 250.000 por CPF, por instituição financeira
• Teto global de R$ 1 milhão por CPF a cada período de 4 anos — o limite que a maioria dos textos esquece de mencionar

Dois pontos práticos. Primeiro, o pagamento do FGC não é imediato: leva semanas ou meses após a liquidação do banco, e nesse intervalo o dinheiro fica indisponível. Por isso, reserva de emergência em CDB de banco pequeno é uma combinação ruim, mesmo dentro do limite garantido. Segundo, o Tesouro Direto não precisa de FGC — a garantia é do próprio Tesouro Nacional, sem teto.

Quando Escolher Cada Um

• Reserva de emergência → Tesouro Selic, ou CDB de banco grande com liquidez diária. O critério aqui é acesso imediato ao dinheiro, não rentabilidade.
• Objetivo com data definida em até 2 anos → CDB com vencimento casado ao objetivo. É onde o CDB costuma vencer: paga acima do CDI e você não corre risco de marcação a mercado se levar até o fim.
• Proteção contra inflação no longo prazo → Tesouro IPCA+. Poucos CDBs oferecem prazos de 15 ou 20 anos com garantia de juro real, e nenhum tem a segurança do emissor soberano.
• Valores acima de R$ 250 mil → Tesouro Direto, ou CDBs distribuídos entre várias instituições para respeitar o limite do FGC.
• Expectativa de queda dos juros → Tesouro Prefixado ou IPCA+, que travam a taxa atual. Pós-fixados acompanham a Selic para baixo.

O Que Muda Quando a Selic Cai

O mercado projeta a Selic encerrando 2026 abaixo do patamar atual. Vale entender o efeito antes que ele aconteça:

• Pós-fixados (Tesouro Selic, CDB % do CDI) rendem menos imediatamente — acompanham a queda.
• Prefixados e IPCA+ comprados antes da queda passam a valer mais, porque travaram uma taxa que o mercado não oferece mais. É o mecanismo da marcação a mercado funcionando a seu favor.
• Poupança muda de regra: enquanto a Selic estiver acima de 8,5%, ela rende 0,5% ao mês mais TR; se cair para 8,5% ou menos, passa a render 70% da Selic mais TR.
• O prêmio dos CDBs tende a se comprimir: com juros menores, os bancos precisam pagar menos acima do CDI para captar.

Perguntas Frequentes

CDB de 115% do CDI é melhor que Tesouro Selic?

Em rendimento bruto, sim. Mas compare o emissor: 115% do CDI costuma vir de banco médio ou pequeno, com risco de crédito maior e cobertura do FGC limitada a R$ 250 mil. Para valores dentro do limite e dinheiro que você não precisará com urgência, pode compensar. Para reserva de emergência, não.

Posso perder dinheiro no Tesouro Direto?

Levando o título até o vencimento, não. Vendendo antes, sim — no IPCA+ e no Prefixado, se os juros de mercado tiverem subido desde a compra. O Tesouro Selic praticamente não tem esse risco.

Qual rende mais: CDB 100% CDI ou Tesouro Selic?

São praticamente equivalentes, porque o CDI acompanha a Selic de perto. O desempate vem dos detalhes: o Tesouro Selic paga 0,20% a.a. de custódia acima de R$ 10 mil, enquanto o CDB depende da solidez do banco e da existência de liquidez diária.

Vale mais a pena CDB de liquidez diária ou com vencimento?

Com vencimento paga mais, porque o banco sabe que pode contar com o dinheiro. Só faz sentido se você tiver razoável certeza de que não vai precisar do valor antes da data — não existe saque antecipado na maioria desses produtos.

Preciso declarar CDB e Tesouro Direto no Imposto de Renda?

Sim. O saldo entra em "Bens e Direitos" e o rendimento em "Rendimentos Sujeitos à Tributação Exclusiva/Definitiva". O imposto já foi retido na fonte, então declarar não gera nova cobrança.

Aviso importante: este conteúdo é educacional e informativo. Não constitui recomendação de investimento, consultoria financeira ou oferta de qualquer produto. Rentabilidade passada não garante rentabilidade futura, e as taxas citadas mudam conforme o mercado. Antes de investir, avalie seu perfil, seus objetivos e sua necessidade de liquidez — se necessário, consulte um profissional certificado.

Fontes: Tesouro Nacional — Tesouro Direto (características dos títulos e taxa de custódia); B3; Fundo Garantidor de Créditos (regulamento e limites de cobertura); Banco Central do Brasil — Copom e histórico da taxa Selic; Lei nº 11.033/2004 (tabela regressiva de IR em renda fixa).

Última atualização: 31 de julho de 2026